按照凯恩斯的就业理论，就业的数量决定于生产的规模，生产的规模决定于有效需求。而有效需求又决定于消费支出和投资支出。
对于消费支出，凯恩斯完全是用唯心主义的“心理分析”和人性论来解释的。
首先，凯恩斯所生活的时代，使他不得不承认，消费是落后于生产的，这是他接受现实的一点。但是，他却闭口不谈，这种消费落后于生产的现象是根源于劳动人民的贫困，更不可能揭示这背后的社会根源。他从抽象的人性论出发，认为人们的收入增加时，一部分收入被储蓄起来了，而这个储蓄的部分，和收入的增长是成正相关的。这样，收入越来越多，但是消费相对来说却越来越少了，这样，社会需求就要减少，生产就过剩了，由此就产生了千百万工人的失业。
实际上，根本就没有凯恩斯说的这种储蓄心理。凯恩斯说的大前提——收入增加——就是根本不成立的。在资本主义社会，无产阶级的相对贫困化和绝对贫困化的规律一直在作用，劳动人民的收入，就算在形式上有所提高，也由于税收的提高、通货膨胀的加剧等因素，越来越贫困。随着贫困化的加剧，劳动者根本就没法把工资中的多少部分拿来储蓄。由于失业人口的增多和劳动条件的恶化，许多工人的工资都没法养活自己和失业的家人，更不用说什么储蓄了。现在中国的工人，许多人都被迫靠着花呗等高利贷产品维持自己的日常开支，靠寅吃卯粮来艰难度日，这个月的工资刚发下来，就要用来还上个月的花呗，他们又有什么储蓄呢？但是，现在中国资本家的生活，则完全是另外一番场景，他们不仅有大把的储蓄，还过着及其奢靡的生活，他们的消费，是从来不会少的。在资产阶级的大城市里，各种娱乐场所无所不在，甚至还有资本家给他们的宠物喂食连人都吃不起的昂贵食物。可见，资本主义的生产过剩，绝不是因为所谓抽象的人性，而在于资本主义人剥削人的生产关系。
消费不足，这的确是资本主义社会的现象，马克思主义也不否认它，但是，这绝对不足以解释资本主义经济危机为什么会爆发。资本主义的经济危机具有周期性的特点，危机是紧跟着高涨时期的，这时候，工人的工资往往因为资本家对劳动力的需求增长，而有所提高，消费也增加了，照“消费不足论”来说，危机都不可能爆发了。另一方面，危机和萧条时期失业人数激增，消费水平最低，这时候的低消费水平却并不影响上升和高涨阶段经济的复苏。可见，凯恩斯的“消费不足论”根本无法解释经济危机的爆发。